《表1 变量设计与说明：探究公允价值在高管薪酬契约中受托责任的反映》

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《探究公允价值在高管薪酬契约中受托责任的反映》

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参考已有研究，该研究设计中还控制了其他影响高管薪酬的因素:成长机会、债务水平、公司规模、衡量企业业绩的市场指标及公司治理机制、股权结构、注册地等指标。注册地分为三类:西部、中部及东部，当West与Central都取0时，表示公司注册地为东部地区。参照王小鲁等（2004）对地区的划分方法，本文西部地区包括:新疆、内蒙、宁夏、青海、甘肃、陕西、西藏、重庆、四川、云南、、贵州、广西。中部地区包括:山西、吉林、黑龙江、安徽、河南、江西、湖北、湖南。剩余省份即为东北地区。将北京、天津、河北分类为东部地区，主要考虑其经济实力与东部沿海省份相当。将地区分类作为控制变量，主要是因为这三个地区之间存在显著的经济差距。通常而言，东部地区和部分中部地区经济发展水平和人均收入水平要高于西部地区，故企业高管薪酬水平也会有区域性差异。另此外，模型中还控制了行业虚拟变量和年度虚拟变量。变量设计与说明见表1。