《表5 管理层权力变量的描述性统计结果》

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《管理层权力、公益性捐赠与营运资本管理效率》

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表6列示了多元回归模型中变量的描述性统计结果，可以看出：（1）企业营运资本现金综合周转期的平均值为148.200天，中位数为97.720，均值大于中位数，说明总体营运资本现金综合周转期呈右偏分布；最小值为-212.500天，最大值为1749.000天，说明企业间的营运资本现金综合周转期差别较大。（2）公益性捐赠的平均值为1.496，最小值为0，最大值为16.840，说明总体样本企业间捐赠额差异明显。 (3）以等权平均值表示的管理层权力pscore2的均值为0.408，最小值为0，最大值为1，标准差为0.186；而以主成分分析法表示的管理层权力变量pscore1的均值为0.003，最小值为-0.741，最大值为1.179，标准差为0.407，说明管理层权力的总体分布情况与等权平均变量pscore2基本一致。此外，管理层权力在上市公司间存在差异，这可能与公司异质性、管理层背景、产权性质及公司治理等有关。