《表3 描述性统计结果：员工持股、管理层权力与盈余管理》

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《员工持股、管理层权力与盈余管理》

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通过表3所有变量的描述性统计结果可以看出应计盈余管理DA和真实盈余管理RM的均值分别为0.068和0.132，表明盈余管理已成为样本中普遍存在的现象，且相比较而言真实盈余管理程度更高，其主要原因是随着会计准则的不断完善和改进，应计盈余管理更容易被发现进而导致操作成本较高，而真实盈余管理隐蔽性更强；管理层权力Power的均值为1.732，表明现阶段样本企业管理层权力相对较高，应进行有效的权力制衡；员工持股ESOP的均值为0.089，该比例偏低，也就是说从整体上看员工持股计划并未取得理想效果；资产负债率LEV的均值为0.467，低于最优负债比0.5的要求，即样本企业仍面临一定程度的融资约束，且最值分别为0.001和0.878，表明不同企业所面临的融资约束程度存在较大差异；企业规模SIZE的均值与中位数接近表明样本企业在资产总额上实力相当；总资产收益率ROA和成长性GROW的均值分别为0.086和0.092，表明样本企业在盈利能力方面表现较好，但最值均体现出较大的离散程度，也就是说企业盈利能力在个体之间差异巨大；上市年限Age的均值为2.301，表明样本企业上市年限较长，经受住一定的市场考验；流动比率LDX的均值为1.118，表明样本企业现阶段在国家转型升级的大环境下倾向于提升流动资产以提高对投资机会的把握；审计质量AQ的均值为0.388，也就是说样本中有38.8%的企业聘用国际四大会计师事务所进行外部审计，比例偏低，审计质量有待提升。