《表4 基于业绩预告发布及时性的考察》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《卖空机制与负面信息披露质量——来自业绩预告制度的经验证据》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注：*、**和***分别代表在10%、5%和1%水平上显著，括号内为P值

模型（2）的回归结果如表4所示。第（1）列仅包含Short一个解释变量，其系数显著为负，说明当上市公司股票可卖空之后，业绩预告发布的及时性降低。第（3）列在第（1）列的基础上增加了控制变量，Short的系数依然显著为负。回归结果表明，卖空机制的引入降低了业绩预告发布的及时性，增强了管理层延迟发布负面信息的动机。这也进一步表明卖空机制确实影响了管理层的业绩预告行为，降低了公司管理层及时披露负面信息的意愿。