《表9 剔除新会计准则影响的考察》

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《卖空机制与负面信息披露质量——来自业绩预告制度的经验证据》

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注：*、**和***分别代表在10%、5%和1%水平上显著，括号内为P值

我国自2007年开始实施新会计准则。为了控制会计准则的变化对本文结果的影响，本文将新会计准则实施之前的公司样本剔除，只保留期间为2007—2016年的样本公司，并对模型（1）重新进行了回归，结果如表9所示。其中显示，本文的回归结果没有发生变化，即管理层对负面信息的自愿披露质量因卖空机制的引入而降低，且对于控股股东存在股权质押和管理层持股比例较高的公司更明显。