《表1 1 CFO地位的崩盘风险降低效应考察:剔除特别处理样本检验》

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《财务总监地位与企业股价崩盘风险》


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注:*、**与***分别表示系数在10%、5%和1%水平上显著;括号内是经过公司聚类(cluster)调整后的t值。

为增加研究结论的稳健性,本文也考虑了ST和PT样本可能的影响。因此,本文剔除共计482个公司—年观测值,涉及248家公司的样本后进行了检验,结果见表11。列(1)和列(2)显示CFO地位负向影响股价崩盘风险的结论仍然成立。