《表5 按独立董事在董事网络中心度高低的分组回归结果》

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《独立董事治理、供应链关系与股权资本成本》

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在表5中，列（1）、列（3）和列（5）显示的是独立董事在董事网络中心度高组的回归结果，结果显示客户集中度Customer、供应商集中度Supply和供应链整体集中度Scii与股权资本成本的正相关关系均不显著。这说明，独立董事网络中心度越高，其可以获得更多的声誉、信息和资源等社会资本，改善企业的经营绩效，提升企业在市场中的地位，发挥良好的治理作用，进而抑制由于过度依赖供应链关系交易而给企业带来的经营风险，导致供应链关系交易与股权资本成本的正相关关系不再显著。表5中列（2）、列（4）和列（6）显示的是独立董事网络中心度低组的回归结果，结果显示Customer、Supply和Scii与股权资本成本分别在5%、5%和1%水平上显著正相关，这说明网络中心度较低的独立董事，不具备获取更多社会资本的能力，无法发挥较好的治理作用，对供应链关系与股权资本成本之间关系的影响不明显。