《表5 分组回归结果表：产权性质、董事会独立性》

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《供应商集中、公司治理与企业价值——基于我国A股制造业上市公司数据》

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注：*、**、***分别代表10%、5%、1%的显著水平；括号里是稳健标准误。

表5中第（4）与（5）列体现了根据公司董事会独立性的分组回归结果：虽然在两个子样本中供应商集中的符号都为负号，但是在董事会独立性低的样本中才表现出显著性；说明董事会独立性较强的公司相较董事会独立性弱的公司对于外部不利因素更为敏感，并且能够凭借更丰富的外部经验制定更为周全的措施以应对供应商集中对于公司价值的侵蚀。