《表5 企业产权性质分组回归》

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《股权激励对企业创新产出的影响——基于终极控股股东特征的调节作用》

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注：***、**、*分别表示在1%、5%、10%的水平下显著，括号中为T检验值。

本文可以提供的理论建议是：制定有效的股权激励计划，完善管理层监督，充分发挥股权激励对管理层的“激励”动机。如果企业要想真正发挥股权激励制度对企业创新的促进作用，控制权的高低至关重要，企业应完善管理层监督，扩宽股东监督渠道，减少信息不对称程度，使股权激励变成提高企业创新的利器。在当前我国经济顶层设计通过“创新驱动、智能转型”实现产业升级和结构性调整的宏观环境中，本文的研究结论可以为微观经济体保障管理层股权激励机制真正发挥正面的激励效应，以调动企业经营管理者创新积极性、对科技创新完善终极控股股东治理方面提供一定的借鉴。