《表6 企业OFDI羊群行为影响因素》

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《中国企业OFDI羊群行为——基于中国制造业上市公司的实证研究》

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注:*、**、***分别表示在1%、5%、10%的水平上显著，p<0.1、p<0.05 p<0.01，括号内为聚类稳健标准误下对应z统计值，在所有回归中加入年份虚拟变量与东道国虚拟变量。所有的解释变量与控制变量均滞后被解释变量一期。

为进一步考察企业OFDI羊群行为的影响因素，本文设计式，立足行业选择和东道国选择层面，检验公司治理变量与东道国特征变量对企业OFDI羊群行为的影响。回归结果见表6。回归结果加入年度虚拟变量和东道国虚拟变量以控制年度效应和东道国效应，为了避免内生性问题，所有解释变量与控制变量均滞后一期，并采用稳健标准误的Probit模型进行分析。