《表6 分析师羊群行为与盈余预测准确性》

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《分析师羊群行为降低了资本市场信息效率吗——基于股价同步性的分析》

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注:括号内为经公司行业层面cluster后计算的稳健标准误差；*、**、***分别表示在10%、5%、1%水平显著。

由于模型（13）不包含行业回报率，所以模型（13）与模型（1）拟合优度R2的差异（R2diff）就可以用来衡量行业层面信息，R2diff越大，说明股价包含的行业层面信息越多。分析师羊群行为与行业层面信息的回归结果如表6所示。