《表6 要素市场分割影响企业OFDI持续时间的检验》

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《国内市场分割影响了中国对外直接投资吗——基于企业微观数据的实证研究》

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注:括号内为稳健标准误，***、**和*分别表示在0.01、0.05和0.1的水平上统计显著。

表6第（1）和（2）列报告了要素市场分割影响企业OFDI持续时间的检验结果，考虑到不仅当期要素市场分割对企业存续期产生影响，而且前期要素市场分割也可能对企业存续期产生影响，因此将要素市场分割分别滞后1、2期作为稳健性检验，结果列于表6第（3）—（6）列。由表6第（1）和（2）列结果可知要素市场分割系数显著为正，要素市场分割加大了企业退出东道国市场的风险，即缩短了企业OFDI的持续时间。表6第（3）—（6）列稳健性检验结果显示要素市场分割系数均显著为正，表明要素市场分割显著缩短了企业OFDI的存续期。要素市场的发展落后于商品市场，要素市场分割降低了市场配置资源的效率进而影响市场机制在资源配置中应该起到的作用。因此，由要素市场分割推动的企业OFDI行为会受到诸多因素的干扰，要素市场分割提高了企业OFDI退出风险，不利于企业OFDI存续期的延长。此外，部分企业迫于国内要素市场分割的压力提前进行OFDI，而在进行OFDI之前并未充分考察国外市场情况且投资风险意识不足，因此不利于企业OFDI的持续发展。短期内要素市场分割虽然推动了企业对外直接投资，但并不具备持续存在的条件。