《表3 行业选择层面、东道国选择层面企业OFDI羊群行为存在性》

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《中国企业OFDI羊群行为——基于中国制造业上市公司的实证研究》

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注:*、**、***分别表示在1%、5%、10%的水平上显著，p<0.1、p<0.05 p<0.01，括号内为聚类稳健标准误下对应t统计值，在所有回归中加入年份虚拟变量。所有的解释变量与控制变量滞后被解释变量一期。

为了探讨企业OFDI是否受前一年分行业投资分布的影响，本研究设计式，从分行业层面考察企业投资羊群跟随行为的存在性，结果见表3中OLS（1）。同时本文控制年度虚拟变量，采用稳健标准误的OLS对回归结果分析。