《表3 产融结合区域同群效应存在性检验结果》

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《同群效应与企业产融结合策略选择——来自上市公司持股金融机构的实证证据》

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首先考察企业产融结合行为是否存在着区域同群效应，相关检验结果如表3所示。列（1）至列（3）当中，F i n H o l d＿S P D I的回归系数分别为0.425、0.176以及0.232，前两者均在1%水平高度显著，而后者则在5%水平显著，上述结果均表明企业产融结果行为具有明显的区域同群效应，企业产融结合行为除受到自身特征因素的影响之外，还一定程度上是对区域内其他企业所模仿学习的结果，假设1得以验证。此外，FinHold＿SPSI的回归系数同样在列（2）与列（3）中呈现显著为正，这意味着地区内同行业上市公司产融结合水平越高，也将同时促使企业提高自身产融结合水平的倾向，HoldiBank＿DPSI的回归系数未表现显著，这也一定程度揭示了上市公司在持股金融机构决策中对其他区域相关企业的学习与模仿动机较弱。