《表5 PSM匹配前后比较与Logit回归结果》

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《审计报告改革、审计质量与审计成本——来自A+H股市场的实证证据》

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注：PSM匹配的时点选在政策实施之前，即2014年12月31日，为减少极端值对匹配结果的影响，这些变量取值设置为2013年12月31日～2015年12月31日的均值。***、**、*分别表示在1%、5%、10%的水平上显著，括号中为T值，下同。

如表5所示，A+H股公司的规模要显著大于普通A股公司，资产负债率也显著高于普通A股公司，因此本文采用PSM方法将得分相近的样本进行匹配。本文使用核匹配（Kernel Matching）中的Normal法进行PSM匹配，建立Logit模型。根据PSM方法进行匹配后，得到68家A+H股公司，与之相匹配的是78家普通A股公司。运用后期检验（Diagnostic Test）的方法评估匹配过程的准确性。如表5所示，Size和Lev在匹配前有显著差异，而匹配后变量的比较结果差异较不显著。用匹配后的样本重新做Logit回归，Pseudo R2下降至9.10%，卡方检验由非常显著变为较不显著。PSM保证了面板双重差分（DID）模型的实验组和控制组在政策实施之前具有平行趋势。