《表3 投资过度组变量相关性分析》

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注：*、**、***表示分别在10%、5%、1%水平上显著相关，下同。

表3和表4为变量间Pearson相关性分析结果。表3中，投资过度与资产负债率、公司成长性、股票收益率、上市年龄正相关，与盈利能力、自由现金流、现金持有率、监事会规模负相关；表4中，投资不足与公司盈利能力、自由现金流、上市年龄、监事会规模正相关，与资产负债率、公司成长性、股票收益率、现金持有率负相关。初步验证了模型（3.2）、（3.3）中各个系数的回归符号。由表3、表4可知，各变量间相关系数皆低于40%，因此模型不存在多重共线性问题，回归结果有意义。