《表3 核心变量相关矩阵：管理者过度自信、投资偏好与企业竞争力》

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《管理者过度自信、投资偏好与企业竞争力》

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注：***、**和*分别表示在1%、5%和10%的显著性水平下显著，下同。

由于篇幅的有限性，表3给出了核心变量的相关性分析。从表中可以看出，管理者过度自信与企业的固定资产投资、无形资产投资、研发投资投资偏好在1%的水平上显著正相关，与企业的长期股权投资偏好在5%的水平上显著正相关，说明管理者过度自信的企业会增加其资本投资，使投资规模更大，投资频率更高，且对不同投资类型的偏好存在差异，初步验证了H1。管理者过度自信与投资挤占显著正相关，说明管理者越过度自信，投资挤占效应越明显。对于企业资本投资与竞争力，固定资产投资、无形资产投资、长期股权投资、研发投资、软实力投资与企业竞争力存在显著的正向影响关系，与H2预测方向一致，即企业进行不同类别投资偏好都有助于提升企业竞争力。此外，控制变量和所列示的核心变量之间的Correlation相关系数均较低，意味着可以有效避免较大的多重共线性问题。