《表5 投资过度样本变量间的相关系数》

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《经济政策不确定性、企业融资与资本配置效率——来自深沪上市公司的经验证据》

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注:“*”“**”“***”分别表示双边检验，在10%、5%、1%的水平上显著。

进一步分析，绝大部分变量在1%以上水平显著，且从相关系数结果可以看出自变量和控制变量的相关系数未超过0.5，可以认为不存在多重共线性。从主要变量相关系数表还可以发现投资水平和经济政策不确定性指数、销售收入增长、公司规模以及股票收益率都显著相关。在两组样本中EPU系数为负，且在1%水平下显著（表4、表5）。