《表5 股权性质的调节效应分析》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《智力资本、研发投入与企业财务绩效——基于不同股权性质的实证分析》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

（3）股权性质的调节效应分析。表5呈现了股权性质对智力资本与企业财务绩效关系影响的回归结果。在模型设定形式的检验上，Hausman检验表明固定效应模型最优。基于固定效应模型，为验证股权性质的调节作用，本文分别在模型1A、1B、1C的基础上加入股权性质和各智力资本维度与股权性质的交互项，得到模型5A、5B、5C。模型5A中人力资本与股权性质的交互项系数显著为正，表明国有性质在人力资本与企业财务绩效的关系中起正向调节作用，这与本文假设5-1相反。其原因可能是国有企业在某些高技术领域处于垄断地位，其竞争力远超过民营企业，致使人才具有聚集效应，从而促进绩效增长。模型5B中结构资本与股权性质的交互项系数为0.0189，显著性水平为10%，表明国有性质正向调节结构资本与企业绩效间的关系，假设5-2成立。模型5C中关系资本与股权性质的交互项系数为0.031，且在1%水平上显著，说明国有性质的正向调节作用成立，与假设5-3一致。