《表5 管理层灵性资本与企业融资成本的回归分析》

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《契约执行率、管理层灵性资本与企业融资成本》

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注:***、**和*分别表示在1%、5%和10%水平上。

（1）管理层灵性资本与企业融资成本的回归分析。表5列示了管理层灵性资本与企业融资成本的回归分析结果，通过查看具体数值可知R2修正值为0.354，符合拟合度相关要求，表明管理层灵性资本与企业融资成本的关系可用模型1进行分析解释。管理层灵性资本MSC与企业融资成本FC的关系显著水平为1%，相应回归值为-0.534，证实管理层灵性资本与企业融资成本之间存在显著负相关关系，随着管理层灵性资本的不断增强，企业融资成本将得到有效控制。管理层能够通过其灵性资本营造企业发展愿景及企业文化，充分关注职工发展，使其感受到企业的关怀及重视，提升职工的企业归属感，保证职工充分发挥其创造力。随着职工创造力的不断发挥，企业创新能力将得到有效提升，能够有效增强企业实力。管理层灵性资本越强，越能够营造良好的企业内部氛围，积极开展与职工的学习交流，不断提升职工专业技能。管理层在利用灵性资本营造企业文化过程中能够帮助职工确定自身发展目标，引导职工积极开展价值提升，增强自身创造力。随着职工积极性及创造性不断被激发，各部门组织绩效将得到显著提升，有助于企业加强内部管控，合理控制生产经营成本。此外，管理层灵性资本是其专业管理水平及才略水平的综合体现，管理层的灵性资本越强，越能够从企业角度出发，制定相应推动企业发展的策略及目标，不断增强企业市场竞争力及自身实力，提升企业有效应对市场风险的能力。随着企业实力的不断增强及产品市场占有率的不断提升，外部投资者对企业的未来发展的信心更为充足，在向其提供发展资金时所确定的利率将会下降，企业融资成本将得到有效控制。