《表5 多元线性回归分析：CEO过度自信、权益资本成本与融资约束》

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《CEO过度自信、权益资本成本与融资约束》

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为了验证假设2，本文将企业融资约束程度（KZ）按从大到小的顺序整理出来，取前25%和后25%的样本分别进行对权益资本成本进行多元回归分析，实验结果如表五所示。从表5中可以看出CEO过度自信对权益资本成本的影响在高融资约束和低融资约束的情况下都是在1%的水平下显著正相关的，但是在低融资约束的情况下，系数从0.0106增加到了0.0186，说明在在融资约束程度低的情况下，CEO过度自信与权益资本成本的正相关关系更加显著。由此，证明了假设2，融资约束程度越高，CEO过度自信对权益资本成本的正向影响越小，融资约束对二者的关系具有一定的抑制作用。不过由于系数的变化并不大，说明融资约束的抑制作用有限。