《表2 描述性统计分析：CEO过度自信、权益资本成本与融资约束》

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《CEO过度自信、权益资本成本与融资约束》

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主要变量的描述性统计结果见表2。从表2中可以看出。权益资本成本（COE）的标准差是0.3589，说明样本公司之间的权益资本成本差别很大。融资约束（KZ）的均值是0.0469，标准差是0.1089，总体而言样本的波动不算很大，公司的融资约束程度都比较大。但融资约束的峰度是35.7320，偏度是1.0816，说明数据的分布是比较陡峭的，且偏离程度较高。资产收益率（ROA）的最大值是0.5981，最小值是-0.3771，说明样本公司的财务状况不相同，一些企业拥有超额收益，有的企业却处于亏损状态。资产收益率（ROA）的标准差为0.553，偏度为0.2986，峰度为13.4718，说明数据波动不大，比较平滑。公司第一大股东的持股比例（Share）反映了公司的股权集中程度，以及公司治理情况等。第一大股东持股比例（Share）的最大值是0.8185，最小值是0.0220，均值为0.03164，说明第一大股东持股比例差别较大，有的公司大股东具有绝对控制权，部分公司股权集中度很分散。标准差为0.1307，说明第一大股东的持股比例多集中在30%左右，且波动不大。资产规模的对数（Size）的最大值为27.7033，最小值为19.5434，均值为21.5037，标准差为0.9238。说明不同上市公司的资产规模差异很大，不同规模的公司在融资能力、偿债能力等都有很大不同，所以控制资产规模是不必要的。总资产负债率（Lev）的最大值为0.9478，最小值为0.0079，均值为0.3420，标准差为0.1896，最大值和最小值的差别很大，标准差也较大，说明企业之间的偿债能力差别较大，因此控制资产负债率是必要的。主营业务收入增长率（Growth）的最大值84.992，最小值为-0.8155，最大值为正而最小值为负，说明有的公司主营业务收入增长速度很快，而有些公司的主营业务收入呈现负增长的情况。并且标准差为1.6262，偏度为47.1333，峰度2441.585，说明公司成长能力的差异非常大。