《表4 ATT值对比：基于PSM的控股股东股权质押与分析师预测研究》

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《基于PSM的控股股东股权质押与分析师预测研究》

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通过表4结果显示，在样本匹配前，Fdisp、Ferror和Optim的ATT值为正，都在1%水平上显著，但Broker的ATT值为负数，也在1%水平上显著。当采用1对1最近邻匹配方法和1对2最近邻匹配方法后，Fdisp、Ferror、Optim的ATT值显著为正，Fdisp的ATT值分别为0.282和0.284，在1%水平上显著，表明控股股东股权质押正向影响分析师预测的分歧度；Ferror的ATT值分别为0.284和0.258，在1%水平上显著，说明处理组数据高于控制组，即相比股权未存在质押组，股权质押对分析师预测误差的影响更大；Optim的ATT值为0.006和0.012，虽然不显著，但是ATT值为正，并且在半径匹配和核匹配的情况下在5%水平上显著为正，表明控股股东股权质押会增加分析师预测的乐观偏差；Broker的ATT值分别为-1.928和-1.731，在1%水平上显著为负，表明控股股东股权质押负向影响分析师追踪人数。为了增强结果的稳健性，后面列出了在半径匹配和核匹配方法下的处理结果，发现Fdisp、Ferror、Optim的ATT值为正，Fdisp与Ferror在1%水平上显著，与最近邻匹配结果一致。Optim的ATT值为正，在5%水平上显著，Broker在1%水平上显著为负，与最近邻匹配结果基本一致。