《表4 回归分析：信用等级、盈利能力与企业融资效率》

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《信用等级、盈利能力与企业融资效率》

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注：*表示变量关系的显著水平为10%；**表示变量关系的显著水平为5%；***表示变量关系的显著水平为1%。括号内的数值为估计T值。

在控制变量的回归分析中，除股权集中度外均与预期相符合，但发现新三板市场中企业的股权集中度与融资效率之间显著正相关，表明新三板制造业企业适当的股权集中可以促进融资效率的提升，其主要原因在于这些企业正处于初创时期或者成长期，企业创始人拥有者绝大部分的股权，能利用个人魅力和关系网络获得成本相对较低的成本，进而促进融资效率的提升。