《表6 企业当期研发投入与企业后期盈利能力的回归结果》
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《企业研发投入对企业经营绩效的影响——基于A股上市工业企业的实证研究》
注:解释变量包括ROA,SIZE,RD,CASH,因变量为OPR。
(2) 企业从投入资金进行技术研发开始,经过一系列的研究与探索再到技术的形成是需要一个过程的,所以企业当期的研发投入所指向的研究成果并不能对企业当期的盈利产生影响,只有当该成果实际应用到企业的生产过程中去才会影响到企业的经营活动,所以研发投入对企业盈利能力的影响会存在一个滞后期。因此本文对此也进行了回归分析,分析结果如表6和表7所示。2014、2015、2016年表示的是以2013年的研发强度为解释变量,其他变量以2014、2015、2016年的数据为准,分别表示研发投入对滞后一年、滞后两年和滞后三年的盈利能力之间的回归结果,下文将不再对此做出重复解释。从表6的回归结果中我们看到滞后一年的R2为0.786、滞后两年和滞后三年的R2分别为0.629和0.480,可以看出该模型中企业当期的研发投入对企业滞后一年的盈利能力的解释力度较强,但是对接下来两个年度盈利能力的解释力度有所下降。而从表7的回归模型中我们发现研发投入RD与企业滞后一年、滞后两年和滞后三年的营业利润率OPR之间的相关系数分别为0.282、0.169、0.412,Sig.值分别为0.020、0.073、0.148,说明企业的研发投入对滞后一年和滞后两年的营业利润率有着较为显著的正向作用,对滞后三年的营业利润的正向作用不怎么明显。然后从表7中还发现ROA对OPR依然呈现出正相关,但是不再显著,而CASH对OPR却呈现出了比RD更为显著的正向关系,可能是因为企业每年的资产报酬率和现金实力会有所变化,所以对企业盈利能力的影响也会发生相应的变化。
图表编号 | XD0081954600 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2019.06.01 |
作者 | 侯旭华、谢冬青 |
绘制单位 | 湖南工商大学会计学院、湖南工商大学会计学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |