《表3 2014-2017年6月末我国信用债市场发债企业盈利能力情况》

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《我国信用债市场风险的特征、影响及对策研究》

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资料来源:Wind数据库。

从整体来看，受国内外宏观经济变动的影响，我国发债企业整体盈利水平并未出现明显改善。根据已公布的财务数据，2017年末，在处于存续期间的发债企业中，有510家企业在2017年2季度净利润总额为负，亏损面为12.41%，保持较高水平。其中，截至2017年6月末，有34家尚未发生风险事件的发债企业连续三年净利润为负，持续经营能力显示出较高的不确定性。从年化总资产报酬率和年化净资产回报率来看，近年来，发债企业经营效益也呈现出持续下滑的趋势。2017年6月末，我国发债企业的年化净资产报酬率和年化总资产回报率中位数分别为2.67%和2.17%，与2016年同期相比，分别下降了0.08和0.03个百分点（见表3）。