《表4 回归结果：资源型上市公司股权结构、产权性质与公司绩效》

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《资源型上市公司股权结构、产权性质与公司绩效》

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注:*、**、***分别表示10%、5%、1%的显著水平。

根据前文假设和模型设计，本文首先考察资源型上市公司股权集中度和股权制衡度与公司绩效之间的关系。从表4可以看出，方程整体的拟合优度调整的R2为0.380，表明回归模型的拟合较好。从模型（1）和模型（3）的回归结果看前五大股东持股比例（OWNCON5）与净资产收益率（ROE）和总资产净利率（ROA）在1%的置信水平上显著正相关（回归系数分别为5.514和3.815），符合假设一，即在资源型上市公司中，股权集中度越高越有利于公司绩效的提高。从模型（2）和模型（4）的回归结果看股权制衡度指标Z指数与净资产收益率（ROE）和总资产净利率（ROA）在1%的置信水平上显著负相关（回归系数分别为-0.023和-0.00847），这一结果表明对资源型上市公司而言可以通过提高股权制衡度来帮助提高公司绩效，假设二成立。