《表1 变量定义：负债水平、创新投入与公司绩效——基于不同产权性质上市公司的实证研究》

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《负债水平、创新投入与公司绩效——基于不同产权性质上市公司的实证研究》

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本文以公司绩效为因变量，以创新投入、负债水平为自变量。在借鉴周建等研究成果[17]的基础上，本文从两个层面研究公司绩效，第一个层面公司财务绩效的衡量参照以往学者的研究，选取了净资产收益率（ROA）指标；第二个层面，公司市场绩效的衡量选用了托宾Q值。陈德萍和曾智海、李向荣在研究企业绩效时，均选取了能较为全面客观反映企业财务绩效的净资产收益率（ROA）指标[18-19]。托宾Q值指标也被广泛地应用于企业市场价值的衡量中，很多学者均采用该指标。负债水平变量主要结合本研究内容和目的，并考虑到数据的可获得性，选取了公司资产负债率（LEV）指标衡量。此外，参考过往学者的研究成果，依据本研究所需，选取了一系列控制变量，具体包括：企业成长性（Growth）、企业规模（SIZE）、股权集中度（CENT）、企业年龄（Age），同时也控制了年度（YEAR）与行业（IND）的固定效应。上述各变量的定义见表1。