《表5 回归分析结果：管理层持股、产权性质与农业上市公司环境信息披露》

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《管理层持股、产权性质与农业上市公司环境信息披露》

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回归结果如表5所示。模型一的结果显示，管理层持股比例的系数为0.2842，且在1%水平下显著相关，说明管理层持股比例越高，农业上市公司环境信息披露水平越高，假设H1得以成立，说明管理层持股强化了企业的可持续发展意愿，环境信息披露水平因此而提高；模型二的结果表明，产权性质对农业上市公司环境信息披露的系数不显著，说明国有控股与非国有控股农业上市公司在环境信息披露方面并不会产生显著区别，假设H2未能得到支持，原因可能在于国家对生态文明建设的推进，政府对各类企业环保行为的监管力度加大，无论是何种产权性质的农业企业都意识到承担环境责任对其生存和发展的重要性；模型三的结果显示，管理层持股与产权性质的交互项系数显著为负，且在1%水平下显著，说明在非国有控制的农业上市企业中，管理层持股对环境信息披露的正向作用更强，假设H3得到支持，在一定程度上说明国有企业环境信息披露主要依赖于政府环境规制等外部治理机制，而非国有控制企业则主要依赖管理层激励等内部治理机制。在控制变量中，公司治理层面的独立董事比例对环境信息披露具有显著的正向作用，而两者是否合一等变量对农业企业环境信息披露的作用则不显著；财务指标中的财务杠杆、营运能力和企业规模均对环境信息披露具有显著的正向作用，而盈利能力的作用不显著。