《表5 以克强指数作为工具变量的回归结果》

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《地方税收增长激励与地方政府债务扩张——基于公共选择的视角》

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表5为以克强指数作为工具变量对模型（1）进行回归的结果。第（1）（2） 列是以loctax为被解释变量的回归结果，第（3）（4） 列是以vatax为被解释变量的回归结果。第（1）列中kqindex的回归系数为0.282，在1%的水平上显著正相关，其他3个回归系数不显著但均为正相关。同时，核心解释变量locdebt在（1）（2） 列的回归系数分别为0.390和0.208，均在1%的水平上显著，说明地方债务融资对地方税收增长的促进效应非常显著，进一步证实了假设1；locdebt在第（3）（4） 列的回归系数分别为-0.028和-0.148，且第（4）列的回归结果在1%的水平上显著，表明地方政府债务融资对增值税的负向影响作用较显著，进一步证实了假设2。因此，利用克强指数作为工具变量的回归结果证实，地方政府债务扩张与地方政府及其官员的地方税收最大化激励高度相关。