《表5 政府干预效应与代理效应比较》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《国企混改影响企业创新投资的机制:政府干预效应还是代理效应》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

在前文分析的基础上，本研究从数量上对两种影响机制哪个占主导地位进行检验。检验程序分两步进行：第一步是分别检验非国有股权比例通过两种作用机制引致创新投资水平的改变程度；第二步是对两种不同效应所引致的企业创新投资水平改变程度差异进行对比。从检验模型看，模型3中NONSTATE的估计系数k为非国有股权比例受政府干预效应影响而引起的企业创新投资水平变动。经理人代理效应问题引起的企业创新投资水平变动为模型（2）中NONSTATE估计系数m与模型（3）中MAC估计系数n的乘积。参照Cameron&Trivedi (2005）的研究进行显著性检验，其中H0:k=0采用直接回归方法检验，H0:mn=0和H0:mn-k使用Bootstrap法，通过反复抽样1 000次进行检验，结果如表5所示。