《表2 多水平线性模型回归结果（N=607)》

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《所有制和市场竞争调节作用下的CEO自恋与企业研发投资研究》

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注：括号内为系数标准误，下同；Δχ2是似然比检验结果，反映的是当前模型与基础模型的匹配度改进；ICC为组内相关系数。

阶层回归的多水平线性模型分析结果见表2。表2中，模型1分析了各控制变量和调节变量对企业研发投资的影响。结果表明，企业前期绩效（L：β=0.016，p<0.01）、财务冗余（F2：β=0.003，p<0.10）、CEO学历（D3：β=0.0008，p<0.01）、企业所有制（O：β=0.0008，p<0.10）均与研发投资显著正相关，而企业规模（F1：β=-0.001，p<0.01）、董事会独立性（I1：β=-0.016，p<0.05）与研发投资显著负相关。在此基础上，模型2加入了CEO自恋（Nc），其回归系数为0.051（p<0.01）。这说明CEO自恋会促进企业增加研发投资。由此，假设1获得支持。模型3进一步加入CEO自恋与企业所有制的交互项，其回归系数为0.029 (p<0.01），CEO自恋的回归系数为0.054（p<0.01）。这说明企业所有制在CEO自恋与研发投资（R）间起正向调节作用。由此，假设2得到支持。模型4是在模型2的基础上加入CEO自恋与市场竞争性（C）的交互项，其回归系数为0.120 (p<0.10），CEO自恋的回归系数为0.063 (p<0.01）。这说明市场竞争性在CEO自恋与企业研发投资间起正向调节作用。由此，假设3得到支持。此外，根据多层观点，本研究检验了CEO自恋、企业所有制和市场竞争的三维交互作用。由模型5可知，除原有结论成立外，三维交互项回归系数为0.039 (p<0.05），这意味着处于高竞争市场下的自恋型CEO领导的国有企业研发投资强度最高。