《表2 协整模型局外变量与全局变量的弱外生性检验》

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《金融危机下欧洲央行货币政策的区域非对称效应研究——基于MCSGVAR模型》

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注:**表示在5%的置信水平上显著，即变量不满足弱外生性条件。

在对MCSGVAR模型进行估计前，为确定相关变量的形式，需对模型进行一些必要检验。我们先对各成员国VARX*模型中所涉及的变量进行单位根检验，结果表明实际GDP、HICP及货币政策代理变量均一阶差分后为平稳序列，即I（1）序列；其次，使用迹检验法进一步对相关变量进行Johansen协整检验，结果表明，8个成员国的协整秩为2，其他为3～4个协整关系。为此根据GVAR模型的设定，对存在协整关系中的局外变量及全局变量进行弱外生性检验（表2）。结果显示，在5%的置信度上不显著，协整模型中局外变量与全局变量几乎都不能拒绝原假设，即符合弱外生性条件，表明这些变量对模型中某种变量产生长期效应。