《表4 改革基本路线比较和考量要素》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《从此岸到彼岸:人民币汇率如何实现清洁浮动》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

资料来源:作者整理。

通过区域（5）抵达目标点的过程中，汇率灵活性和货币政策独立性均不断提高，但是资本账户开放的步伐存在差异。如图5所示，在该政策选择空间内，OM线所示资本自由流动程度与O点一致，左侧区域资本开放程度降低，右侧开放程度提高。据此，阴影区域内存在三条基本路线，路线的差异主要体现为提高汇率灵活性的同时对资本开放不同的短期政策取向和提高货币政策独立性效果的快慢（表4）。而长期来说，对外开放基本国策和人民币可兑换目标下，资本开放度必定是上升的，此时汇率浮动是提高货币政策独立性的必然选择。因此不管资本开放的短期政策选择如何，汇率灵活性都要提高。