《表2 财务杠杆系数有关数据分析表》

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《“一带一路”战略下企业跨国并购的财务风险分析》

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数据来源:光明集团2013-2015年报

2016年，光明集团宣布并购Tnuva公司，根据光明集团2014-2015年财务年报显示，光明集团2014年的营业收入为421亿美元，自由现金流量为40.31亿美元，虽然账面现金足够支付并购所需资金，但是光明集团仅动用部分集团自有资金。从表2中可以看出光明集团的利息费用在逐年增加，其增加幅度高于息税前利润，通过财务杠杆系数的变动也可以看出光明集团财务杠杆系数从1.06增加到了1.24，其财务风险大幅提高。这主要是为了完成此次并购，光明在2014年12月就与银行订立了12亿美元的5年期信贷协议，并在2015年5月发行了5年期的15亿美元票据。