《表4 财务杠杆与盈余管理的回归分析》
(1)财务杠杆与盈余管理的回归分析。为了验证假设1的正确性,本文以应计盈余管理为被解释变量、财务杠杆为解释变量,把财务杠杆对应计盈余管理的影响利用模型1进行回归分析,具体回归结果如表4所示。从表4可以看出,方程整体调整的R方值为0.155,拟合优度较好,回归方程整体的F值为158.578,在1%的显著性水平下显著。同时,长期资本负债率与盈余管理之间的回归系数显著为正(α=0.079,P<=0.01),说明财务杠杆对盈余管理有显著的激励作用,增加财务杠杆可以增加管理层的盈余管理行为,假设1得到验证。一方面企业为了达到债务契约签订前的审核条件获取债务融资,另一方面企业为了继续持有债务资金而需要满足债务契约中的各类限制性条款,所以财务杠杆越大,企业越会有强烈的动机对盈余信息进行调整。在控制变量方面,公司规模与应计盈余管理呈负相关关系,而企业成长性、企业盈利能力、独立董事的比例与盈余管理呈正相关关系。
图表编号 | XD00102082500 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2019.11.01 |
作者 | 马东霞、康进军 |
绘制单位 | 青岛大学商学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |