《表4 分层标准与流动性:标准1、标准2 (PSM-DID)》

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《新三板分层政策与股票流动性的影响研究——基于不同交易方式和分层标准的讨论》

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基于分层标准的PSM-DID结果，新三板挂牌公司如具备较好的盈利能力、成长能力，可在一定程度上降低投资者的潜在投资风险，因此进入创新层后能吸引更多投资者的关注，有利于流动性的提升。同时证明，创新层的三个标准具备一定的信息筛选能力，能够降低市场的信息不对称程度，公司如只满足标准3，而缺乏较好的盈利能力和成长能力，即使进入创新层，也不会产生显著的流动性变化。