《表5 非同期溢出效应方程分位数回归的参数估计结果》

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《S&P500和沪深300股指期货的联动性研究》

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表5列出了基于500次再抽样自举程序的非同期溢出效应方程（7）和方程（8）的参数点估计和相应t统计量，由于篇幅所限，没有列出控制变量的估计结果，仅列出了方程（7）关键变量RDsp，t-1和方程（8）关键变量RDi\n\t\t\t\t\t\tf，t的系数估计值和相应t统计量。在表5中，9个分位数的QRM拟合系数可用来检验一个市场的日内收益率对另一个市场日内收益率分布的影响。从检验结果可知，限制交易措施实施前在大部分分位数下均不存在中美股票市场相互的非同期溢出效应，而在限制交易措施实施后在多个分位数下，均存在显著的中国市场对美国市场的非同期溢出效应，而几乎所有情形下都不能表明美国市场对中国市场的日内走势有影响。分位数回归方程（7）的关键变量RDsp，t-1的系数点估计值和相应的t统计量显示，美国市场对中国市场不存在非同期溢出效应。