《表2 同期溢出效应方程的参数估计结果》

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《S&P500和沪深300股指期货的联动性研究》

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注:括号内为t统计量。

表2给出了模型方程（1）和方程（2）在全样本、实施前和实施后三种情形下的参数估计结果。三种情形下C1\n\t\t\t\t\t\t1都在1%的显著性水平下显著为正，S&P500股指期货日内收益率上升1%可导致沪深300股指期货的隔夜收益率分别上升0.383%、0.326%和0.436%，且措施实施后S&P500股指期货日内收益率对沪深300股指期货隔夜收益率的影响增强了。C 21在任何情况下都不显著，说明S&P500股指期货隔夜收益率不受沪深300股指期货日内收益率的影响。因此，美国与中国股指期货市场收益率存在显著的单向同期溢出效应。