《表1 参数贝叶斯估计结果》

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《货币政策、消费品和投资品通货膨胀——基于金融加速器视角》

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表1报告了模型参数的先验分布设定和后验估计的结果。价格粘性参数的后验均值为θ1=0.8533和θ2=0.8430，比先验分布的均值要大，因此样本数据包含的信息表明两个部门的通货膨胀都具有较强的价格粘性。外部融资溢价参数的后验估计结果表明，两个生产部门都存在金融加速器机制，并且数量上来看，投资品生产部门的金融加速器机制更强（χ1=0.0387，χ2=0.0460）。两个部门的投资调整成本参数的后验估计有较大差异，投资品部门的投资调整成本比消费品部门更大。通过对模型进行贝叶斯估计可以发现，两个生产部门存在较大的异质性。以往关于中国宏观经济的研究往往忽略了部门异质性的特点，而本文的DSGE模型较好地体现了消费品和投资品部门生产行为的异质性，可以更好地解释中国宏观经济运行的特征。