《表5 关联担保与盈余质量》

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《关联担保与公司债务融资成本分析——基于信息风险和债务代理风险的机制检验》

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关联担保对应计盈余管理影响的回归结果如表5第（1）列和第（2）列所示，关联担保对真实盈余管理影响的回归结果如第（3）列和第（4）列所示，可见DB1与DB2的系数均为负，且在1%水平上显著。这表明公司接受关联担保显著降低了其应计与真实盈余管理水平，提高了公司的盈余质量，进而验证了本文提出的关联担保可以通过降低公司信息风险来降低了债务融资成本的作用机制。