《表5 审计师政治关联与盈余反应系数》

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《审计师政治身份的价值:声誉昭示抑或寻租工具》

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表5列示了假设H2b和H3b的回归结果。第1列至第3列分别报告了审计师政治关联对于年报公布前后1天、2天和3天等事件窗口内超额累计回报与未预期盈余相关性（即盈余反应系数ERC）的影响结果。政治身份与未预期盈余交乘项（Politidentity*UE）的回归系数在这三个事件窗口内都显著为正，意味着由于审计师政治身份的存在，使得投资者对被审计客户会计信息质量更加认可。上述检验结果使得声誉昭示假说下的H2b得到支持。控制变量中市账比BM系数为正，公司规模Lnassets系数显著为负，表明公司资产负债率、存货周转率、应收账款周转率、公司规模均对股票超额收益率有显著的解释能力，这与Teoh and Wong(1993）、朱凯等（2009）的研究相符。