《表8 稳健性检验:克服内生性问题》

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《金融结构、经济波动与经济增长——基于最优产业配置框架的分析》

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注:同表5。

设想一个经济体若要达到更优的产业配置状态可能需要更发达的金融部门，或者需要更多的资金密集型部门为该经济体提供更大的产出，从而导致了对金融系统市场导向更高的要求。因此，我们需要确认当考虑到互为因果的问题时我们的结果是否如一。我们主要对以下两种情况进行分析讨论:第一，金融部门同时影响了基准计量方程等式的左右两边，也就是说，金融结构不仅影响等式右边，还会同时增加等式左边金融部门的份额。为了解决这个问题，我们在进行回归时将一级部门“金融、保险、房地产及商业服务业”从中剔除。回归结果如表8中列（1）和列（2）所示，对于两种指标衡量的金融结构，系数α的估计值依旧在1%的水平上显著为负，说明我们的结果是稳健的。第二，我们剔除了资本密集型部门，仅对劳动密集型部门进行回归。参考Palacios（2011），我们按照资本密集程度去掉了最高的3个部门。表8中列（3）和列（4）结果显示，对于两种指标衡量的金融结构，系数α的估计值在5%的水平上仍然显著为负，这再次说明了我们的结果是稳健的。与此同时，当我们剔除金融部门与资金密集型部门之后，系数α的估计值的绝对值大小也没有发生显著的变化，反映出金融结构能够较为一致地促进各部门以更快的速度向最优状态收敛。