《表4 内生性问题控制及改变检验方法的稳健性检验》

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《上市公司国际化业务的行业同群效应研究》

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注:N=18513；***、**和*分别代表1%、5%和10%的显著性水平（双尾）；所有T值均经过Newey-West调整。

Comove（Q）用来测度公司国际化业务的趋同程度。N为年度行业内公司总数，NQ_incr为年度行业内国际化业务增加的公司数目，NQ_decr为年度行业中国际化业务减少的公司数目。该指标测度的是某一年度某一行业内业务国际化机会增加或减少的公司数目中的较大者在行业所有公司中的占比。Comove（Q）是行业中国际化业务趋同程度的增函数。表4的（1）-（3）列列示了以Comove（Q）为行业国际化业务衡量指标的滞后项的回归结果，Comove（Q）与企业业务国际化变量均在1%的水平上显著正相关（β=0.0399，t=3.37；β=3.2425，t=6.13；β=0.5165，t=3.45），表明在控制内生性的影响后，上市公司业务国际化依然存在行业同群效应。