《表1 债券现金流量：股票股利定价模型的运用局限性研究》

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《股票股利定价模型的运用局限性研究》

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即使投资者不打算永久持有该股票，计划在一段时间后出售，也可以得到上述结果。该股利定价模型从理论上看似乎很完美，因为债券定价模型也是通过未来现金流量现值计算出，对于任何债券而言，无论其支付方式怎么样都可以运用未来可以得到的现金流量来计算债券的真实价值。例如ABC公司于2018年1月1日发行公司债券，每张债券面值1000元，票面利率5%，期限5年，市场上该类同等风险的年折现率为10%，每年年底付息一次，到期还本。则每年投资者每张债券年底可以收到1000*5%=50元利息，到期按照面值得到1000元。则债券的价值计算如表1所示。