《表4 安慰剂检验：关联财务公司与公司税收筹划》

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《关联财务公司与公司税收筹划》

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注：（1)-（3）随机定义每一家公司FC是0或1中任一数值；（4）-(6）将每一家公司的事件发生时间t，随机定义在实际接受财务公司服务的前1或2年，即t-1和t-2年，在这个假定的t年之前POST为0，在假定的t年之后POST取1

表4提供了安慰剂检验的结果。第（1)-（3）列随机定义了每一家公司FC是0或1任意数值；第（4）-（6）列则将每一家公司的事件发生时间t，随机定义在“与财务公司首次关联”前1或2年，即t-1和t-2年，在这个假定的t年之前POST为0，在假定的t年之后POST取1。第（1）-(6）列中FC×POST的估计系数随机显现出不同符号，但是都不显著。这个结果说明，违反“平行趋势”假设时，财务公司税收筹划作用也随之消失，从而印证在“平行趋势”假设条件下，“上市公司与财务公司关联”能降低公司税负。