《表3 关联财务公司与公司税负》

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《关联财务公司与公司税收筹划》

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注：***为0.01水平上显著，**为0.05水平上显著，*为0.1水平上显著，下同

第（2）部分报告了按公司资产规模中位数分为大公司和小公司两组的回归结果。已有文献在公司规模与公司税负的关系方面并没有取得比较一致的结论。从表3的偶数列中可以看出，Si ze与公司税负之间的关系均显著为负，说明公司规模越大税负越低。如果规模大的公司自身降低税负的能力很强，那么财务公司税收筹划的功能则会被弱化；反之，财务公司的作用就会在小公司中凸显。分组检验的结果印证了这一点，第（1）、（2）列中，FC×P OST的系数和组间系数差异检验均不显著，但第（4）、（6）列FC×POST的系数分别为-0.078和0.013，且均在1%水平下显著，而第（3）、（5）列FC×POST的系数也不显著，组间系数差异检验χ2分别为8.21和4.42，P值低于显著性水平0.01和0.05。即财务公司税收筹划功能在影响有效税率（ETR）和账税差异（BTD）上，大公司和小公司之间的差异有很好的统计显著性，虽然财务公司对现金有效税率（CETR）的作用在组间没有显著差异，但并不影响总体结论，表明财务公司税收筹划功能在小公司中更为突出。