《表4 股权质押、产权性质与创新效率》

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《控股股东股权质押对企业创新效率的影响》

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H2的检验结果见表4。根据产业性质将全样本分成两组，实证结果显示，在非国有企业样本中，股权质押虚拟变量（i）和股权质押连续变量（Ratio2）的回归系数为正（分别为0.015和0.005），显著性水平为5%；在国有企业样本中，股权质押虚拟变量（i）和股权质押连续变量（Ratio2）的回归系数为正，但均不显著，说明股权质押对企业创新效率的促进作用在非国有企业中更加明显，H2成立。