《表4 地方财政分权与新型城镇化的回归估计结果》

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《地方财政分权与新型城镇化:线性抑或倒“U”》

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注:***、**和*分别表示1%、5%和10%显著性水平；括号中的数值为标准误差值；AR（1）、AR（2）与Sargan检验输出结果为P值

为了避免变量存在内生性问题和保证结果的稳定性，我们采用系统和差分GMM估计方法对经验模型进行回归，并结合Sargan检验方法在两种估计方法之间进行选择，发现差分GMM估计方法更适合（见表4）。模型（1）～（2）显示地方财政分权、地方财政分权平方与新型城镇化呈现显著相关，综合回归系数可以发现，地方财政分权与新型城镇化之间存在倒“U”型曲线关系。在新型城镇化初期，在分税制改革和“标尺竞争”的驱动下，财权与事权不匹配、地区间竞争导致地方片面追求粗放经济增长而引发基础设施供给不足、环境污染治理投入少的规模效应，远远大于地方追求经济高速发展所带来的城镇化效应。随着新型城镇化水平进一步提高，伴随着经济发展水平的提高、基础设施的完善和环境质量的改善，新型城镇化质量将得到逐步提升。