《表1 0 财政分权与国有企业过度投资回归估计结果》

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《财政分权对国有企业过度投资的影响研究》

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备注:备注:***、**、*分别表示在T检验下1%、5%和10%的显著水平下显著。

从表10的回归估计结果，我们发现财政分权度与国有企业过度投资呈现显著正相关，表明财政分权度越高，国有企业过度投资越严重。这是财政分权背景下，由于企业新增投资可以有效地增加地方GDP、财税收入以及就业，从而有利于地方政府实现其政治目标。此外，由于中央政府考核政府官员政绩的重要指标是GDP和财政收入，地方政府官员有强烈的动机干预所辖企业扩大投资来增加地方GDP和财政收入。这在一定程度上解释了，财政分权强化了国有企业过度投资。